Wind数据显示，截至12月26日，全市场ETF总规模已跨越6万亿元门槛，升至6.03万亿元，较今年年初的3.73万亿元大幅增长超60%，创下历史新高。这一跃升不仅标志着市场规模的快速扩张，也反映出我国资本市场投资结构与参与方式的深刻演变。 目前，全市场已有125只ETF产品规模突破百亿，其中更有7只成为千亿级别的“旗舰产品”，展现出大中型产品对市场持续的领导力。从基金管理人角度来看，“头部效应”显著，前三家基金公司合计占据41%的市场份额，前十家公司合计占据75%市场份额，前十六家合计占据90%市场份额。 回顾2025年，ETF市场接连突破4万亿、5万亿和6万亿三大关口，实现“三级跳”，且规模攀升节奏明显加快。市场加速扩容，体现了投资者对ETF工具认可度的不断提升。展望未来，机构分析认为，国内指数化投资正从单纯的“规模扩张”阶段，迈向注重“质量跃升”的新发展周期。 从资产类型分布看，股票型ETF规模达3.85万亿元，占总规模的64%，占据主导地位。截至同期，股票型ETF跟踪的标的指数达366只。其中，跟踪沪深300指数的ETF规模接近1.2万亿元，跟踪中证A500指数的ETF规模超过3000亿元，跟踪中证500、上证50、中证1000、科创50、创业板指、证券公司指数的ETF规模均在千亿元以上。 此外，跨境ETF与债券型ETF规模分别超过9300亿元和8000亿元；商品型ETF与货币型ETF规模则分别超过2500亿元和1700亿元。具体来看，科创债主题ETF规模超3400亿元，黄金ETF规模超2200亿元，跟踪恒生科技、纳斯达克100、港股通互联网指数的ETF规模也均在千亿元以上。 回顾发展历程，国内ETF规模于2020年10月首次突破1万亿元，2023年8月突破2万亿元，2024年9月突破3万亿元，2025年4月、8月和12月分别突破4万亿、5万亿和6万亿元。 Wind数据显示，截至12月26日，华夏基金ETF规模达9601.38亿元，位居第一；易方达基金以8883.33亿元紧随其后；拥有超大单品的华泰柏瑞基金ETF规模达6282.97亿元。这三家机构构成的第一梯队，已占据市场41%的份额。此外，前10家基金公司合计市场份额达75%，前16家合计超过90%，马太效应突出。 从产品规模看，2025年被视为被动投资的历史性一年——被动ETF持有A股市值首次超越主动权益基金，成为市场的主导力量。这一变化对A股生态影响深远：宽基指数成份股获得持续资金流入，核心资产估值趋于稳定；ETF的高频交易特性也增强了市场流动性。尤其是在去年“9·24”行情及后续反弹中，宽基ETF成为资金快速入场的重要工具。 目前，市场上千亿级ETF产品有7只，华泰柏瑞沪深300ETF以4270.67亿元规模领跑。易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF规模分别为3029.96亿元、2302.9亿元和1976.90亿元。此外，华夏上证50ETF、南方中证500ETF及易方达创业板ETF规模均超千亿元。百亿级别以上ETF数量则达到125只。 ETF凭借分散风险、成本低廉、交易灵活等优势迅速崛起，已成为普惠金融的重要载体和普通投资者分享资本市场红利的有效途径。 今年以来，科创板100指数增强、科创板芯片、中证科创创业人工智能等多只ETF陆续发行上市，显著降低了个人投资者参与科创板投资的门槛，助力公众分享科技创新发展红利。与个股投资相比，ETF通过跟踪指数分散非系统性风险，更有利于平滑资产波动，尤其适合风险承受能力有限的中小投资者。 近一年来，随着《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》的落地，国内指数化投资正从“规模扩张”向“质量跃升”转型。政策层面通过优化ETF审批流程、完善指数编制规则等措施，有效打破了产品供给瓶颈。当前，跟踪成熟指数的ETF产品注册效率大幅提高，原则上可在受理后5个工作日内完成注册，极大激发了市场活力。 指数公司与基金管理人也在持续优化指数编制方法，强化产品的长期生命力，特别是在服务国家战略、聚焦金融“五篇大文章”、刻画新质生产力、覆盖专精特新企业等领域，重点布局特色指数研发。 展望后市，有业内人士表示，指数化投资已从单一的投资工具升级为资本市场高质量发展的基础设施。通过资金流向引导，ETF行业发展推动人工智能、生物医药、商业航天等新兴产业获得资本聚焦，助力产业结构升级；而指数成份股的筛选机制也倒逼企业规范治理。 易方达基金董事总经理、指数投资部总经理林伟斌认为，中国资本市场已进入指数投资的高质量发展阶段。一方面，市场参与者不断成熟，从最初的简单贝塔投资、阿尔法追逐，逐步向更复杂的因子投资、多资产配置演进；另一方面，AI技术的应用为指数投资持续赋能。以保险资管等为代表的长线资金持续入市，也推动了ETF市场的结构优化。林伟斌表示，政策的持续支持将进一步激活市场活力，吸引更多投资者参与指数投资。最后，林伟斌希望通过本次分享抛砖引玉，让更多投资者理解风格因子指数的价值，在风格轮动的市场环境中构建稳健的投资组合，把握ETF时代的长期机遇。
